Блог им. ArbatCapital:
Обзор рынка
Decoupling российского фондового рынка продлился недолго – падение цен на нефть до трехмесячных минимумов и экспирация июньских фьючерсов на ФОРТСе быстро поставили крест на попытках отечественных индексов жить своей жизнью в отрыве от других фондовых и товарно-сырьевых площадок. Вполне ожидаемой расплатой за «самодеятельность» на предыдущей неделе стал достаточно агрессивный сброс акций и падение основных индексов на 2.5-3.0% в долларовом выражении в условиях некоторого улучшения настроений на других финансовых рынках. Наиболее важным источником новостей, определяющих динамику в т.ч. и российского фондового рынка, на прошлой неделе оставалась Греция, в отношении финансовой помощи которой в итоге так и не было принято какого-либо окончательного решения. В целом не принесли позитива и макроэкономические новости из ключевых экономик мира, т.к. цифры в большинстве своем лишь подтвердили общий тренд на усиление инфляционного давления до максимальных в посткризисный период уровней, что лишь укрепило инвесторов во мнении, что все центральные банки в обозримом будущем будут вынуждены проводить более жесткую монетарную политику.
По всей видимости, спекуляции и заявления официальных лиц на тему финансовой помощи Греции будут оставаться наиболее важным фактором рыночной динамики и на этой неделе. В зависимости от того, будет ли достигнут реальный прогресс в переговорах в ЕС, в первую очередь с занявшей жесткую позицию Германией, или нет, российский рынок акций вслед за мировыми фондовыми площадками либо совершит достаточно резвый отскок вверх, либо откатится на новые минимумы. С уверенностью же можно сказать лишь то, что текущая пятидневка будет не менее волатильной, чем предыдущая. Помимо возможного прогресса в вопросе финансовой помощи Греции, в ближайшие дни состоится последнее перед завершением второго раунда политики «количественного смягчения» (QE2) заседание ФРС. Однако маловероятно, что коммюнике по его итогам прольет какой-либо свет на дальнейшие намерения американского регулятора, так что инвесторам, скорее всего, вновь придется гадать на тему того, что же в итоге окажется более близким к истине – расчет на повышение учетной ставки и сокращение баланса ФРС или же спекуляции на тему нового раунда политики «количественного смягчения».
С технической точки зрения российский индекс РТС в ходе сегодняшних торгов протестировал серьезную поддержку в районе 1850 пунктов, преодолеть которую без серьезных на то поводов, на наш взгляд, будет довольно сложно. Сопоставление же динамики российских фондовых индексов в текущем году с траекторией их движения весной-летом прошлого года говорит о том, что down-side от текущих уровней весьма ограничен. В частности, по индексу РТС может быть кратковременная просадка в район 1820-1825 пунктов, однако и это лишь на 2.0-2.5% ниже текущих ценовых значений. Поэтому, на наш взгляд, возможную просадку российского рынка акций на этой неделе лучше будет рассматривать как хорошую возможность для увеличения длинных позиций в российских акциях с прицелом на следующие полгода, нежели как свидетельство сохраняющейся слабости рынка и повод для закрытия лонгов для предотвращения дальнейших убытков.
Удваивать открытые вчера (на 1/3 лимита) короткие позиции в евро против доллара США (EUR/USD) в случае роста пары до 1.4630-1.4640 с ближайшей целью в 1.4300 и stop loss при закрытии дня выше в 1.4760 долларов за евро.
Продавать (на 1/3 лимита) евро против доллара США (EUR/USD) в случае роста пары до 1.4500-1.4520 с ближайшей целью в 1.4300 и stop loss при за-крытии дня выше в 1.4760 долларов за евро.